Обзор рынка Forex. Терпи евро, генералом будешь!

Краткосрочно перспективы «быков» по EUR/USD на Forex выглядят мрачно, однако надежды они не теряют
Платон мне друг, но истина дороже. Я уже произносил эту фразу пару дней назад, когда намекал, что Дональд Трамп ратифицирует закон о поддержке протестующих в Гонконге. Сколько бы он ни клялся в любви и дружбе к Си Цзиньпину. После того, как Палата представителей приняла документ о правах человека и демократии в Гонконге 417-ю голосами против одного, а в Сенате он прошел без оппозиции, у президента не осталось шансов пойти против Конгресса. При таком подавляющем большинстве у законодателей имелась возможность отменить любое вето главы государства. К чему тогда были все эти рассуждения, на чью мне встать сторону?
Гонконг так и не стал разменной монетой в торговых отношениях США и Китая. Пекин осудил решение Трампа, посчитав его вмешательством во внутренние дела и пообещав мстить. Вряд ли речь пойдет об очередном витке эскалации торгового конфликта. Как я и говорил, в условиях замедления экономики Поднебесная кровно заинтересована в прекращении войны. Одним из доказательств служит эмиссия номинированных в долларах облигаций на $6 млрд. Китаю ведь не нужна американская валюта, он может ее с легкостью получить, продав часть $1,1 трлн запасов трежерис. Другое дело – накопление гринбека для интервенций, вполне возможных в свете валютного пакта с Вашингтоном.
Лично я сомневаюсь, что вмешательство Белого дома во внутренние дела Поднебесной заставит последнюю отказаться от подписания торгового соглашения со Штатами. Если так, то «быкам» по EUR/USD осталось терпеть недолго. Да, в краткосрочном периоде прорыв поддержки вблизи основания 10-й фигуры способен привести к продолжению южного похода пары, однако завершение торговой войны, упорядоченный Brexit и восстановление ВВП Германии вселяют в поклонников евро надежду. Тем более, что, в отличие от немецкой экономики, французская чувствует себя неплохо.
Потребительское доверие там подскочило до максимальных уровней со времен победы Эммануэля Макрона на выборах-2017.
Динамика французского индекса потребительского доверия

Источник: Bloomberg.
Давление на евро как на валюту фондирования создает падение волатильности до исторически низких уровней, в то время как смешанная статистика по Штатам тормозит «медведей». ВВП США в третьем квартале расширился не на 1,9%, а на 2,1%, базовый индекс расходов на личное потребление, напротив, замедлился в октябре с 1,7% до 1,6%, что делает шансы повышения ставки ФРС призрачными.
Динамика волатильности евро

Источник: Bloomberg.
Падение волатильности евро обусловлено сокращением торговых и геополитических рисков, пассивностью Федрезерва и ЕЦБ, возрастающей ролью юаня в международной торговле. Низкая изменчивость котировок отбивает желание инвесторов хеджировать валютные риски, что заставляет пристально наблюдать за фондовыми индексами. Повторение истории с обвалом S&P 500 в декабре 2018 кажется маловероятным, хотя бы потому, что тогда ниже 200-периодичной скользящей средней торговалось менее 50% акций, сейчас – менее 25%. «Быкам» по EUR/USD остается только одно. Терпеть. И верить, что если их оппонентов не остановит уровень 1,1, то это сделает поддержка на 1,096.
Дмитрий Демиденко для LiteForex