FOREX анализ USD/JPY. Доллар в аутсайдеры

Судя по последней динамике большинства финансовых инструментов валютного рынка Forex2019 год обещает стать годом новых тенденций, очень сильно отличающихся от тех, что мы наблюдали годом ранее. Привычная ставка на рост американкой валюты с учетом актуальной экономической конъюнктуры сегодня лишена какого-либо фундаментального смысла и, по мнению ряда экспертов, является худшим инвестиционным решением из всех, которые только можно принять.
В 2018 году участники рынка уповали на реализацию налоговой реформы Трампа, ускоренные темпы роста американской экономики, а также агрессивную политику ФРС по повышению ставок федерального фондирования. Собственно, на этом доллар и рос. 2019 год начался с осознания трейдерами новой реальности, в которой ФедРезерв предпочитает более не торопиться с дальнейшим ужесточением монетарной политики, а инвесторы с меньшим оптимизмом оценивают перспективы роста экономики США. Столь радикальная смена рыночных настроений произошла на фоне замедления темпов роста всей мировой экономики из-за торгового конфликта, в который оказались втянуты США и Китай.
Впервые за долгое время, американская экономика дала сбой, который тут же дисконтировался в распродажи на национальном фондовом рынке, а также уплощение кривой доходности краткосрочных и долгосрочных казначейских облигаций. Сегодня мы можем наблюдать ситуацию, когда доходности 2-летних и 10-летних трежерис находятся практически на сопоставимых уровнях, что и является проверенным на истории признаком назревающей рецессии. Видимо, такая ситуация и стала причиной, заставившей ФРС полностью изменить собственную риторику и впервые за последние 2 года признать неуместность дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики.
Неготовность американского регулятора к многократному повышению ставок стала одной из основных причин, отправивших пару USDJPY в начале этого года к минимумам с марта 2018 года, когда курс был на пороге теста поддержки 104,50. Несмотря на то, что доллару все же удалось вернуться в диапазон торговли 108,00-110,00, он все равно сохраняет статус одного из главных потенциальных аутсайдеров рынка. Судите сами: США по-прежнему скованы продолжающимся «шатдауном», Англия не может выбраться из политико-экономического кризиса, вызванного неопределенностью по Brexit, Еврозона пытается избежать технической рецессии. Негатив с развитых стран дополняют проблемы развивающихся. Опубликованные на этой неделе данные по темпам роста китайской экономики указали на то, что жесткая посадка Китая продолжается. «Мотор» внешней торговли, разгонявший Китай за счет экспорта дешевого ширпотреба, заглох на фоне торгового спора с США и претензий к одному из крупнейших в Китае производителей электроники Huawei. При таких фундаментальных обстоятельствах единственным тактически верным решением является перевод капиталов в инструменты, обладающие большими защитными свойствами, чем доллар. На эту руль отлично подходит японская йена. Другими словами, оправданная и вполне обоснованная ставка на то, что у йены больше шансов упрочить свои позиции чем у доллара, — еще один аргумент в пользу продажи пары USDJPY.
По мнению ряда инвестиционных банков, среди которых Citiи Bank ofAmerica, USDJPY завершит первое полугодие 2019 года вблизи 100,00. Советуем не упускать возможность прокатиться на полноценном нисходящем тренде, способном удвоить любой депозит.
Артем Деев — аналитик AMARKETS