Аналитика рынка Forex. Евро огорчил парламент

Британским законодателям требуется больше времени, чтобы изучить проект соглашения с ЕС
Премьер-министр Британии продолжает делать невозможное. Борису Джонсону титаническими усилиями удалось привлечь на свою сторону 19 депутатов от оппозиционной Лейбористской партии. В результате парламент 329 голосами против 299 поддержал проект соглашения с ЕС в общем виде, но чтобы жизнь главе правительства не казалась малиной, отказался следовать представленному графику. Двух дней законодателям показалось недостаточно, чтобы вникнуть в детали соглашения, а значит, вероятность пролонгации переходного периода с 31 октября по 31 января стремится к 100%.
Джонсон не сдается. Он угрожает парламенту внеочередными выборами, которые позволили бы консерваторам упрочить свои позиции и без проблем принять документ. Впрочем, риска победы лейбористов никто не отменял, а при таком раскладе все усилия премьер-министра пойдут насмарку. Британия может столкнуться со вторым референдумом о членстве в ЕС или с мягким Brexit. Инвесторы ожидали, что неопределенность исчезнет, а она не собирается этого делать. Индекс политического риска по-прежнему высок, что позволяет «медведям» по EUR/USD перейти в контратаку.
Динамика индекса глобального политического риска

Источник: Wall Street Journal.
Наряду с нерешенным вопросом по Brexit, евро испытывает давление из-за приближения срока принятия Дональдом Трампом решения по пошлинам на европейские автомобили. В мае президент США установил 6-месячную отсрочку, однако в ноябре должен объявить, станет он вводить тарифы или нет. Впрочем, по словам американского Министра торговли Уилбура Росса, у главы Белого дома есть еще и третий вариант возможных действий.
Поддержку «быкам» по EUR/USD на рынке Forex оказывает понимание того, что денежно-кредитная политика ЕЦБ, вероятнее всего, достигла точки убывающих эффектов. Марио Драги был лучшим другом европейских облигаций. Цены немецких долговых обязательств за время его пребывания в кресле главы центробанка выросли на 27%, ирландских – на 90%. Вряд ли ориентированная на фискальный, а не на монетарный стимул Кристин Лагард сделает больше. Риски распродаж растут, что увеличит доходность и протянет руку помощи евро.
Рост цен на бонды во времена Марио Драги

Источник: Bloomberg.
Впрочем, правительства стран валютного блока неохотно идут на налогово-бюджетное стимулирование. Согласно исследованиям HSBC, фискальный импульс от увеличения расходов составит лишь 0,4% от ВВП. Для того, чтобы вернуть рост валового внутреннего продукта к линии тренда, требуется, по меньшей мере, в два раза больше. Министерство финансов Германии не устает снижать прогнозы экономического роста и пугает рецессией, однако считает, что дополнительного фискального стимула не требуется.
На мой взгляд, британским правительству и парламенту нужно взять себя в руки и забыть про собственные амбиции в угоду общему делу. Вероятнее всего, Туманный Альбион выйдет из ЕС до 31 января, что создает прекрасные возможности для покупок EUR/USD на снижении к поддержкам на 1,108 и 1,112. Вполне вероятно, что «голубиная» риторика Марио Драги на октябрьском заседании ЕЦБ позволит купить евро подешевле.
Дмитрий Демиденко для LiteForex